لم يُظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحركات تُذكر يوم الجمعة، ويمكن القول إن حركة السعر خلال الأسبوع الماضي انتهت فعليًا مساء الأربعاء. في ذلك اليوم، وبعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي أسفر عن أول تشديد للسياسة النقدية منذ ثلاث سنوات، قفز الدولار الأمريكي صعودًا، ليُتوِّج أسبوعًا كانت الأسواق قد بدأت خلاله بالفعل في تسعير رفع فائدة من جانب الفيدرالي. بالفعل، جاءت نبرة الفيدرالي أكثر تشددًا مما توقع كثيرون، ويبدو صعود الدولار رد فعل منطقيًا. ومع ذلك، في عام 2026، جاءت مكاسب الدولار بشكل رئيسي من أحداث من نوع "البجعة السوداء".

تذكّر أن العام بدأ والزوج يتداول بالقرب من مستوى 1.20 دولار مع ميل واضح للصعود. بعد ذلك، فتح Donald Trump جبهة صراع مع إيران، فهربت رؤوس الأموال من الأصول عالية المخاطر إلى الملاذات الآمنة، وإلى الدولار باعتباره الأداة المفضلة. وعلى مدى نحو ستة أشهر، دعم الخطر الجيوسياسي الدولار. لاحقًا، ومع ارتفاع أسعار الطاقة، تسارعت وتيرة التضخم عالميًا، لا سيما في الولايات المتحدة. وبدأت البنوك المركزية تميل نحو التشديد، وبدأت الأسواق تُسعّر بشكل نشط زيادات محتملة في الفائدة من جانب الفيدرالي. ورغم أن البنك المركزي الأوروبي قام برفع الفائدة مرتين، وأن Bank of England من المرجح أن يحذو حذوه لاحقًا هذا العام، فإن الدولار وحده هو الذي أظهر صعودًا واضحًا على خلفية سردية التشديد النقدي.

من ناحية، يمكن تفسير ذلك: فالدولار الأمريكي لا يزال العملة الأساسية في العالم، لذلك يركّز المتداولون أولًا على الفيدرالي قبل البنك المركزي الأوروبي أو Bank of England. ومن ناحية أخرى، يطرح هذا تساؤلًا: ما جدوى متابعة المؤشرات الاقتصادية الكلية في منطقة اليورو أو المملكة المتحدة وخطوات بنوكهما المركزية، إذا كانت الأسواق إلى حد كبير تتجاهلها؟

بحلول أواخر سبتمبر، يبدو مشهد أسواق الصرف غريبًا بعض الشيء. صعود الدولار يبدو منسجمًا في ظاهره، لكن كثيرًا من العوامل الأساسية التي تجادل ضده يتم تجاهلها. حقق الدولار موجة صعود قوية على المدى القصير، لكن الأساس لاستمرارها لا يزال غير واضح. ساعدت الدولار هذا العام "بجعتان سوداوان"، وحتى مع هذا الدعم، فإن أداءه الأخير يبدو في معظمه بمثابة حركة تصحيحية. على الرسم البياني الأسبوعي، يتحرك السوق ضمن نطاق عرضي واسع خلال العام الماضي، ولا يزال اتجاه الصعود الذي بدأ في 2022 هو البنية الرئيسية على المدى الطويل.

وعليه، تبدو الصورة الفنية بسيطة: الانتظار حتى يكتمل التصحيح — الذي استمر نحو عام — ثم يُفترض أن يكون اليورو حينها مهيأً لبدء موجة صعود جديدة على المدى الطويل. لا نعتقد أن رفع الفائدة من جانب الفيدرالي سينقذ آفاق الدولار على المدى البعيد. العامل السياسي المرتبط بـ Trump، في رأينا، أكثر أهمية، وهو سلبي لكلٍّ من الاقتصاد الأمريكي والدولار.

متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 21 سبتمبر يبلغ 55 نقطة أساس (pips)، ويُصنَّف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1430 و 1.1540 يوم الإثنين. يشير القناة ذات الانحدار الخطي الأعلى إلى الأعلى، ما يدل على وجود اتجاه صاعد. دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي للمرة الثانية، وقد شكّل بالفعل انحرافين صعوديين، مما ينذر باحتمال قرب نهاية التصحيح الهابط.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1475

S2 – 1.1414

S3 – 1.1353

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1536

R2 – 1.1597

R3 – 1.1658

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك في مسار هابط، إلا أننا ما زلنا نعتبر هذا الهبوط تصحيحاً يسبق اتجاهاً صاعداً طويل الأجل جديداً. الخلفية الأساسية العالمية للدولار ما تزال سلبية، لكن في عام 2026، قدّمت العوامل الجيوسياسية أولاً، ثم الموقف المتشدد من جانب الفيدرالي، دعماً قوياً للعملة الأمريكية. مع بقاء السعر دون خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1430 و 1.1414. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء ذات صلة، مع استهداف مستويات 1.1597 و 1.1658.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانتا متجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن؛

خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن يتم التداول وفقاً له حالياً؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي يُرجَّح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الـ 24 ساعة القادمة بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (دون -250) أو منطقة التشبع الشرائي (فوق +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الجهة المقابلة.