La paire EUR/USD n’a pas enregistré de mouvement notable vendredi, et l’évolution des prix de la semaine dernière s’est en pratique terminée mercredi soir. Ce jour-là, après que la réunion de la Federal Reserve a abouti au premier resserrement de politique monétaire en trois ans, le dollar américain a bondi, venant couronner une semaine durant laquelle les marchés intégraient déjà dans les prix une hausse des taux de la Fed. De fait, le ton de la Fed s’est révélé plus « hawkish » que ce que beaucoup anticipaient, et l’appréciation du dollar apparaît comme une réaction logique. Cependant, en 2026, les gains du dollar sont en grande partie liés uniquement à des événements de type « cygne noir ».
Rappelons que l’année avait commencé avec la paire proche de 1,20 $ et un biais clairement orienté à la hausse. Puis Donald Trump a ouvert un conflit avec l’Iran, et les capitaux ont fui les actifs risqués pour se réfugier dans les valeurs sûres — et notamment dans le dollar, utilisé comme véhicule privilégié. Pendant environ six mois, le risque géopolitique a soutenu le dollar. Plus tard, avec la hausse des prix de l’énergie, l’inflation s’est accélérée à l’échelle mondiale, en particulier aux États-Unis. Les banques centrales ont commencé à s’orienter vers un resserrement, et les marchés ont activement intégré dans les prix des hausses de taux de la Fed. Malgré deux relèvements de taux de la European Central Bank et la probabilité que la Bank of England suive plus tard dans l’année, seul le dollar a clairement progressé sur la base de ce discours de resserrement.
D’un côté, cela se comprend : le dollar américain reste la principale monnaie de réserve au monde, de sorte que les opérateurs se concentrent d’abord sur la Fed plutôt que sur la ECB ou la BoE. De l’autre, cela soulève une question : à quoi bon suivre les indicateurs macroéconomiques de la zone euro ou du Royaume‑Uni et les actions de leurs banques centrales, si les marchés les ignorent en grande partie ?
Fin septembre, le paysage des changes apparaît donc singulier. La hausse du dollar semble cohérente, et pourtant de nombreux fondamentaux qui plaident contre elle sont ignorés. Le billet vert a signé un impressionnant rebond à court terme, mais les bases d’une poursuite de ce mouvement demeurent floues. Deux « cygnes noirs » ont soutenu le dollar cette année, et même avec cet appui, la performance récente du dollar s’apparente en grande partie à une simple correction. Sur le graphique hebdomadaire, le marché évolue dans un large range horizontal depuis un an, et la tendance haussière enclenchée en 2022 reste la structure dominante à long terme.
Ainsi, le tableau technique est simple : il s’agit d’attendre la fin de la correction — qui dure depuis environ un an —, puis l’euro devrait être bien placé pour entamer une nouvelle phase de hausse à long terme. Nous ne pensons pas que les hausses de taux de la Fed sauveront les perspectives du dollar à long terme. Le facteur politique lié à Trump nous paraît plus important, et il est négatif à la fois pour l’économie américaine et pour le dollar.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 21 septembre, est de 55 pips et est classée comme « moyenne ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1430 et 1,1540 lundi. Le canal de régression supérieur est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière. Le CCI est entré pour la deuxième fois en zone de survente et a déjà formé deux divergences haussières, signalant une possible fin de la correction baissière.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1475
S2 – 1,1414
S3 – 1,1353
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1536
R2 – 1,1597
R3 – 1,1658
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD continue d’évoluer dans un mouvement baissier, mais nous considérons toujours ce repli comme une correction avant une nouvelle tendance haussière de long terme. Le contexte fondamental global reste négatif pour le dollar, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la position restrictive de la Fed ont apporté un soutien important à la devise américaine. Avec un prix situé sous la moyenne mobile, privilégiez des positions vendeuses avec des objectifs à 1,1430 et 1,1414. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, les positions acheteuses restent d’actualité, avec des objectifs à 1,1597 et 1,1658.
Explications pour les illustrations :
Les canaux de régression aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient de trader pour le moment ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.
