Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) akhirnya menarik nafas lega — meskipun dengan penuh berhati-hati. Selepas beberapa bulan bergelut dengan kebuntuan politik dan rombakan kerajaan yang berpanjangan, Perancis akhirnya mencapai satu titik persetujuan: komitmen terhadap konsolidasi fiskal. Buat masa ini, langkah tersebut sudah memadai untuk menenangkan pasaran, walaupun iklim politik di Paris masih jauh daripada stabil.

Menurut Pengarah Jabatan Eropah IMF, Alfred Kammer, tiada "loceng amaran" yang sedang berbunyi dalam pasaran bon berkaitan Perancis. Spread hasil antara sekuriti Perancis dan Jerman masih terkawal, sementara kecairan dalam pasaran hutang kedaulatan Perancis masih berfungsi dengan baik. Ringkasnya, tiada sebab untuk mencetuskan panik dalam kalangan pelabur.

Baru-baru ini, Paris memperkenalkan rangka belanjawan bagi tahun 2026, yang menyasarkan defisit sebanyak 4.7% daripada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) — sedikit ketat berbanding julat tradisional negara yang berada di antara 5–6%. Dalam satu pencapaian yang jarang berlaku, ahli parlimen dari spektrum kiri dan kanan politik nampaknya bersetuju terhadap satu perkara utama: keperluan untuk mengurangkan kebergantungan terhadap pembiayaan berasaskan hutang.

Meskipun wacana politik masih hangat, hala tuju dasar kini menjadi lebih jelas — era "hidup bergantung pada hutang" di Perancis mungkin akhirnya menuju ke penamat.

Setakat ini, menurut Kammer, tiada risiko fiskal akut yang memerlukan perubahan dasar secara tergesa-gesa. Ini memberi ruang kepada pembuat dasar untuk memperdebatkan secara strategik — di mana seharusnya pemotongan perbelanjaan dilakukan: pencen persaraan, program sosial, atau pelaburan dalam infrastruktur? Namun, bagi para pelabur antarabangsa, yang lebih penting ialah arah aliran dasar yang bersepakat ke arah pengurangan defisit.

Namun begitu, keputusan yang sukar masih menanti di hadapan. Sektor manakah yang akan paling terkesan? Adakah sektor pertanian bakal dipinggirkan? Atau adakah industri teknologi akan dikorbankan? Malah, adakah “wira” Bordeaux mampu mengekalkan harga mampu milik mereka apabila belanjawan diperketat?

Buat masa ini, IMF berpuas hati apabila kelas politik Perancis — yang dahulunya sering mengelak daripada menyentuh isu ini — kini mula mengakui satu hakikat besar: defisit bajet kronik bukan hanya sebahagian daripada budaya Perancis, tetapi merupakan satu kerentanan makroekonomi yang tidak boleh dipandang remeh.