Bitcoin ditutup di zona merah untuk bulan keempat berturut-turut — rentetan penurunan terpanjang sejak 2018. Dari rekor tertingginya pada bulan Oktober, BTC/USD telah anjlok hampir 40%. Jika sejarah menjadi panduan, kita sebaiknya tidak mengharapkan puncak baru pada tahun 2026. Setelah puncak tahun 2021, butuh waktu 28 bulan bagi crypto ini untuk memulihkan penurunan; setelah gelembung tahun 2017, butuh waktu tiga tahun untuk kembali ke level tersebut.

Tidak seperti penurunan sebelumnya yang disebabkan oleh keruntuhan bursa atau kejutan lainnya, kali ini Bitcoin menghadapi kekurangan pembeli, momentum, dan kepercayaan. Media sosial tampak anehnya sepi. Para optimis telah pergi.

Dinamika volatilitas untuk logam mulia dan Bitcoin

BTC/USD tidak didukung oleh fakta bahwa indeks saham AS mendekati rekor tertinggi — sebuah tanda selera risiko global yang kuat — maupun oleh melemahnya dolar AS, mata uang yang dikutip ke aset digital. Jatuhnya harga logam mulia juga tidak membantu. Rotasi modal ke emas dan perak di tengah meningkatnya volatilitas di sana dianggap sebagai salah satu alasan utama mengapa minat para investor terhadap Bitcoin menurun dan harga jatuh.

Mungkin lebih buruk. Setelah investor ritel pergi, institusi mungkin menyusul. Jatuhnya BTC/USD di bawah level rata-rata tempat Strategy (dana tersebut) membeli token menimbulkan kekhawatiran atas percepatan penjualan — terutama menjelang rilis hasil Q4 perusahaan. Dari rekor tertingginya, saham dana tersebut telah anjlok 70%, dan apa yang terjadi selanjutnya tidak dapat diprediksi.

Michael Saylor sendiri mencoba menghidupkan kembali minat para investor dengan klaim keras bahwa Kevin Warsh akan menjadi ketua Fed yang paling ramah terhadap Bitcoin. Memang, mantan pejabat FOMC tersebut mengatakan bahwa token tidak selalu buruk dan tidak bersaing dengan dolar — sebaliknya, ia menyatakan bahwa token dapat berfungsi sebagai indikator efektivitas pemerintah.

Dalam kenyataannya, apa yang dulu dianggap positif untuk BTC/USD telah menjadi negatif. Selama bertahun-tahun Bitcoin dibeli sebagai aset netral secara politik, independen dari kebijakan Gedung Putih. Sejak kembalinya Donald Trump berkuasa, Bitcoin menjadi bergantung — tidak lagi netral secara politik — sehingga minat menurun dan terjadi peralihan ke emas.

Dinamika penurunan BTC

Seberapa dalam cryptocurrency ini mungkin jatuh? Berdasarkan episode sebelumnya, mungkin mencapai 25–50%. Kita membahas penurunan di bawah 40.000. Prospek ini tentu akan menakutkan para penggemar crypto. Terakhir kali BTC diperdagangkan mendekati level tersebut adalah pada musim gugur 2023.

Secara teknis, grafik harian BTC/USD menunjukkan kelanjutan dari tren menurun jangka menengah. Posisi short yang dibuka dari 90.400 sebagai bagian dari pola "fakeout-and-dump" dan ditingkatkan dari 85.000 sebaiknya dipertahankan. Level target ke bawah terletak di 70.000 dan 60.000.