歐元/美元貨幣對持續處於價格劇烈波動區間內，對互相矛盾的基本面信號作出衝動式反應。昨日低點記錄在 1.1485，高點則在 1.1640。當大西洋兩岸同時釋出降溫與升級的訊號時，市場參與者顯然感到困惑且無所適從。

昨天，Donald Trump 令市場大感意外，他聲稱華盛頓正與德黑蘭進行「富有成效的談判」，並以此為由，將最後通牒延長五天。眾所周知，週末期間，美國總統曾威脅，如果在 48 小時內不解除對霍爾木兹海峽的封鎖，美方將摧毀伊朗的能源基礎設施。這五天的寬限期激勵了交易員——市場對風險資產的興趣上升，EUR/USD 也刷新了兩週高位。

然而，隨後來自德黑蘭的評論無異於給交易員潑了一盆冷水。伊朗否認 Trump 有關與美方接觸的說法，並指控他企圖藉此操縱金融市場。與此同時，伊斯蘭革命衛隊則將白宮領導人的表態稱為一場「心理戰」。

目前局勢疑點重重、答案不多。從 EUR/USD 的走勢來看，多數交易員選擇觀望。向上的衝勁已經減弱，但空頭也不急於大舉買入美元。當前匯價正處於回調階段，但尚未跌入 1.14 區間。

為何市場的謹慎樂觀情緒仍能維持？

在我看來，市場現在幾乎是「抓住任何一絲和談跡象不放」，而對德黑蘭的強硬言論選擇一定程度忽視。儘管缺乏正式證實，各類「利多內線消息」仍被賦予了相當的權重。似乎在當前環境下，許多交易員寧願抱持被「騙」的風險，也要維繫對中東衝突在短期內結束的想像。

儘管如此，部分媒體的獨家消息確實包含了頗具分量的正面信號。例如，Al Jazeera 的多個消息來源報導稱，美伊代表之間實際上一直透過卡達和阿曼作為中間方進行非正式外交接觸。《The Wall Street Journal》援引外交消息人士的說法則指出，雙方的技術層級中階代表團已在馬斯喀特會晤，討論「凍結當前態勢」的可能性：伊朗開放霍爾木兹海峽供民用航運通行，而美國暫停對伊朗設施的打擊。

與此同時，巴基斯坦有影響力的媒體報導稱，更高層級會談正在籌備當中。據其消息，代表美國國務院與伊朗高層之間在本週末前於伊斯蘭馬巴德會面的可能性「並非為零」。巴基斯坦則將充當伊朗代表團的安全保障方。

另一方面，《Financial Times》報導，北京也正以「幕後調停者」的身份積極介入。該報援引內部人士稱，中國正向德黑蘭施壓，要求採取降溫舉措，因為霍爾木兹海峽封鎖對中國經濟造成實質衝擊。

換言之，某些外交層面的接觸跡象確實已經浮現——所謂「無風不起浪」。這類（非正式）信號為 EUR/USD 多頭提供了背景支撐，從而在一定程度上阻止匯價跌入 1.14 區域。

不過，與這些樂觀的內線報導並行的，還有反向信號，這些因素壓制了風險資產的進一步上漲。

例如，《The Wall Street Journal》報導稱，沙烏地阿拉伯和阿聯酋正在考慮對伊朗採取軍事行動。據該報消息人士透露，兩國王室起初希望在這場衝突中保持中立，但隨著能源基礎設施遭到攻擊，其立場已發生改變。具體而言，阿聯酋已開始關閉與伊朗有關的機構，並考慮凍結伊朗資產。沙烏地方面則已批准美軍使用 King Fahd 空軍基地。此外，根據 WSJ 的消息來源，王儲 Mohammed bin Salman 目前已接近做出加入進攻行動的決定。

至於可能的談判，情況同樣不甚樂觀。根據多家媒體與智庫（尤其是 Axios 和 ISW）的分析，伊朗國內在此問題上並無共識。相關報導指出，包括外交部高級官員在內的「務實派」願意就與美國達成協議展開討論，而伊斯蘭革命衛隊領導層則堅持繼續衝突，並只接受「完全依伊朗條件」的解決方案。

由此可見，局勢仍處於「懸而未決」狀態。樂觀的內線報導為 EUR/USD 多頭提供背景支撐，但阿聯酋與沙烏地阿拉伯可能捲入衝突、導致局勢升級的持續風險，則明顯限制了匯價上行空間。

在當前 EUR/USD 的基本面背景下，採取觀望策略更為合理，因為局勢隨時可能向「降溫」或「惡化與升級」其中一端傾斜。